安全边际的真正作用

罗

  买入与持有的不同，似乎是买入尤其强调安全边际，而持有似乎不太重视这一点，持有似乎重视的是享受市场的泡沫激情，或者是重视跟随企业的成长（尽管确定性可能是不大的）。但我感觉这里似乎不太容易分得清楚，往深里想，更象是个关于投资者的心态问题：缺乏安全比际的买入，一遇市场动荡，容易干扰投资人的客观判断；而具有安全边际的买入，则可让投资人心态平和。但可能并不是心态平和的买入就是投资人有赚厚利的成算，更可能是因为自己已经立于不败之地了，因此对不确定的市场和不确定的公司前景都可以从容一博了。
　　laoba1兄的回复使我警醒，相对客观的安全的买入和保持有安全感的从容心态是非常重要的。前者说明耐心等待的重要性；后者说明，对买价低的战略性仓位一定要有所保持，这也是从容心态的一块基石。
　　评论：
　　所以安全边际最大的作用是让投资人有一个良好的持股心态，在市场下跌和业绩判断失误的情况下采取正确客观的行动，并不是为了获得收益，真正的收益是来源于业绩成长的确定性，市盈率放大的泡泡收益和股本扩张以及分红。
　　最后提醒一句：
　　业绩成长的确定性是我们可以把握的事，也就是作为一个实业投资人，需要精益求精的事。
　　泡泡收益是可遇而不可求的事。
　　股本扩张和分红是作为股东应该争取的利益。（作为小散，这件事也是可遇而不可求的。）
　　所以作为小散，最要紧的就是把握业绩成长的确定性。
　　☆☆转发自安全边际的博客