当前市场处于底部的几大信号

杰米

　　坚定坚决看多的几个理由
　　陶博士
　　一、大盘PE处于历史最低点
　　当上证PE在16倍左右的时候，我2011年6月2日的文章《大盘股和小盘股的估值分析（二）：上证PE必须下破14倍》曾指出：上证PE必须、确定、肯定而且一定“向下突破14倍的PE，达到10倍左右”。
　　最新的上证PE已经到达11倍了！在这个位置，我选择不再看空，选择坚定看多。理由很简单：现在大盘PE处于历史最低点，而PE总是上下波动的，现在是历史最低点，PE往上波动的概率要远远大于往下看的概率，这应该是一个非常可靠的最基本逻辑。
　　二、货币供应量的M1同比增速处于最低点
　　您相信中国经济会崩盘吗？我不相信。
　　根据历史规律，在货币供应量的M1同比增速处于最低点的时候，股市大幅下跌的可能性很小。
　　三、持仓帐户数连续下降，散户纷纷退出股市
　　通常来说，持仓账户减少，显示市场筹码正在集中。在市场下跌见底或反弹初期阶段，一般中小投资者看不清楚股市后续走势，因恐慌而卖在大盘筑底或反弹的过程中。而专业机构投资者，更注重趋势性机会的把握，专业机构投资者会加大入市步伐，从而推动市场重心不断上移。
　　一般来说，持仓股东账户数量减少，在很大程度上是散户清仓所致，持股更加集中，对于后市行情走好很有好处。
　　从下面的期末持仓A股账户数可以看出，看2011年11月底见到最高5728万户后，总体上呈现下降的趋势，特别是最近两个月，屡创一年来的新低。这样的数据表明，股市如果向上开始上涨，是完全可能和正常的。
　　四、当前市场悲观情绪异常严重
　　《史丹.温斯坦称傲牛熊市的秘密》指出，真正的相反理论的信号需要1年或者更长时间才能形成。只有媒体广泛地宣传流行的言论，并且这些言论被从华尔街到缅因街的人都接受时，相反理论才有作用。
　　我们知道，或者应该积知道，市场会因为好消息而冲击高点、因为坏消息而跌到谷底。太多的投资者忘记了这一真理而随着新闻而动。报纸头条中这些令人恐惧的新闻使大家一致认为市场会进一步下跌，这就是一个重要的低点形成的时候了。
　　让我们来看看最近的一些媒体报道：
　　2012年7月7日报道《最低看到1500点，2132钻石底面临信任危机》。（陶博士点评：现在往下看1500点，与2007年底6124点时往上看一万点，没有区别，最为经典的乌合之众）
　　2012年7月9日报道《500万股债让夫妇俩踏上不归路，留下8岁女儿与老母亲》。
　　《每日经济新闻》2012年7月18日文章《股民：不玩了！“离”了也好！》的下述报道：
　　"终于销户了，从此A股不会再出现我的名字"！在A股连续下跌行情中，中小散户的心理承受力似乎已到了极限，不少人选择割肉离场，甚至决定彻底退出市场。
　　张先生表示，他很认同股市职业操盘专家花荣"熊市最惨烈的时刻应该还未来临"这一说法。
　　记者在多家证券营业部的交易大厅随机采访了多位股民，大家都对行情表示极度悲观。
　　《每日经济新闻》2012年7月21日文章《交投极度低迷，A股上演资金“大逃离”》指出：今年上半年，A股销户22万户、千万级别大户6月纷纷逃离、持仓账户减少、空仓乃至不交易账户增多，一切数据似乎都在哭诉："A股，我们不玩了！"
　　五、从逆向思维看2012年的下半年走势
　　各大券商对2012年市场的判断出奇地一致，认为一季度将是市场的低点，二季度有望反弹向上。对沪指运行的区间的判断则集中在2000点-3200点之间。
　　我2012年年初的观点：基于逆向思维，个人臆测2012年可能有两种走势。第一种，年头涨到年尾，或者，第二种，一季度前后是全年最高点，2012年以下跌为主。（详见《我的2012年15大金股》）
　　基于历史上各大券商的一致预测从来没有正确过，我最近几天在琢磨今年如何让他们又错一次。我突然想起今年年初，我看到“对沪指运行的区间的判断则集中在2000点-3200点之间”时，曾经哑然失笑，心想，咦，今年机构学聪明了，指数区间幅度居然宽达1200点。
　　我最近几天，似乎意识到，我年初的两种走势的观点可能也是错误的。如果今年指数只在下限2100点和上限2500-2800之间波动，那么也是完全超出了各大券商的一致预测，将再一次验证他们的一致错误。如此，那么下半年，上证如果从2100点开始向上波动，也是非常正常和合理的走势了。这个纯属臆测，如此雷同，纯属巧合。
　　（本文完成于2012年8月6日星期一）
　　市场, 中国经济, 投资者, 可能性