销售额是否有可能实现相当大的增长？

RowePrice

菲利普.A.菲舍的“寻找优良普通股的十五点原则”之一:
　　至少在几年内，公司是否具有足够市场潜能的产品或者服务，使得销售额有可能实现相当大的增长？
　　对于那些销售额曲线呈静止，甚至下降趋势的公司来说，获得相当大的一次性利润是绝不可能的。更好地进行成本控制可以节省运营费用，有时会创造出充足的净收入，从而导致公司股票的市场价格的上涨。许多投机者和四处寻觅便宜货的人热切地追求着这种一次性的利润，它并没有提供机会的程度，然而那些想从投资中获取最大可能盈利的人对它很感兴趣。
　　有时候获得相当大的利润也是不可能的，这种情况仅仅发生在销售额停止增长之后，条件的变化使得销售额在很短的几年之内产生了巨大的增长。在无线电设备制造商发展电视行业的时候，出现了大量这样的例子，在短短几年之内，销售额大幅度上涨。1957年通电的美国家庭中，几乎90%都有电视，因此销售额曲线再次处于静止状态。在一个拥有许多公司的行业中，产品在越早的时候卖出，公司赚到的钱越多。然后当销售额曲线趋于水平时，其中许多公司的股票就变得有吸引力了。
　　即使是最优秀的成长型公司也不能指望每年的销售额能比上一年有所增长。难以预测的商业周期变化也对每年的比较有着重要的影响，因此增长不能根据每年的利润数字来判断，但是可以把好几年合在一起考虑。某些公司不仅在未来几年，而且在之后相当长的一段时间内有超出正常增长的希望。
　　对投资者来说，正确判断一家公司的长期销售额曲线是极其重要的，肤浅的判断会导致错误的结论。