公司正在为增加利润率做些什么事？

Templeton

菲利普.A.菲舍的“寻找优良普通股的十五点原则”之六：
　　公司正在为维持或者增加利润率做些什么？
　　购买一只股票的成功不依赖于你在购买时对公司的了解情况，而是取决于购买股票以后对公司又怎样的了解。因此对投资者来说，重要的是公司在未来，而不是在过去的利润率。
　　在我们生活的这个年代，利润率受到连续不断的威胁。工资和薪水的成本逐年上升，现在很多公司都有长期的劳动合同，要求薪酬在未来几年持续上涨，增加的劳动成本导致原材料价格和供给费用的响应增长。税率似乎也有稳定增长的趋势，尤其是不动产和地方性税率。
　　在这样的背景下，不同公司的利润率趋势有着不同的结果。有的公司好像比较幸运，可以通过提高价格维持利润率。这通常是由于他们所处的行业对产品的需求很强，或者是竞争对手的产品的价格比他们的更高。
　　然而在我们的经济中，用这种方式维持或者增加利润率一般都是很短暂的，这是因为竞争对手创造了额外的生产力。这种新的生产力产生的利润足以超过之前增加的数额，那是成本不会再像价格一样增加下去，于是利润率开始下滑。