巴菲特价值投资的六项法则

Warren

　　 第一法则：竞争优势原则
　　  好公司才有好股票：那些业务清晰易懂，业绩持续优秀并且由一批能力非凡的、能够为股东利益着想的管理层经营的大公司就是好公司。
　　  最正确的公司分析角度-----如果你是公司的唯一所有者。
　　  最关键的投资分析----企业的竞争优势及可持续性。
　　  最佳竞争优势----游着鳄鱼的很宽的护城河保护下的企业经济城堡。
　　   最佳竞争优势衡量标准----超出产业平均水平的股东权益报酬率。
　　   经济特许权-----超级明星企业的超级利润之源。
　　  美国运通的经济特许权：
　　  选股如同选老婆----价格好不如公司好。
　　  选股如同选老公：神秘感不如安全感
　　  现代经济增长的三大源泉：
　　
　　 第二法则：现金流量原则
　　  新建一家制药厂与收购一家制药厂的价值比较。
　　  价值评估既是艺术，又是科学。
　　  估值就是估老公：越赚钱越值钱
　　  驾御金钱的能力。
　　  企业未来现金流量的贴现值
　　  估值就是估老婆：越保守越可靠
　　  巴菲特主要采用股东权益报酬率、帐面价值增长率来分析未来可持续盈利能力的。
　　  估值就是估爱情：越简单越正确
　　
　　 第三法则：“市场先生”原则
　　 在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧
　　 市场中的价值规律：短期经常无效但长期趋于有效。
　　 巴菲特对美国股市价格波动的实证研究（1964-1998）
　　 市场中的《阿干正传》
　　 行为金融学研究中发现证券市场投资者经常犯的六大愚蠢错误：
　　 市场中的孙子兵法：利用市场而不是被市场利用。
　　
　　 第四法则：安全边际原则
　　安全边际就是“买保险”：保险越多，亏损的可能性越小。
　　  安全边际就是“猛砍价”：买价越低，盈利可能性越大。
　　  安全边际就是“钓大鱼”：人越少，钓大鱼的可能性越高。
　　
　　 第五法则：集中投资原则
　　  集中投资就是一夫一妻制：最优秀、最了解、最小风险。
　　  衡量公司股票投资风险的五种因素：
　　  集中投资就是计划生育：股票越少，组合业绩越好。
　　  集中投资就是赌博：当赢的概率高时下大赌注。
　　
　　 第六法则：长期持有原则
　　  长期持有就是龟兔赛跑：长期内复利可以战胜一切。
　　  长期持有就是海誓山盟：与喜欢的公司终生相伴。
　　  长期持有就是白头偕老：专情比多情幸福10000倍。
　　  好公司一句话就能够讲清楚（可口可乐）
　　  好公司一句话就能够讲清楚（洁-列联姻）
　　  最后我用一分钟时间告诉大家，我们应该如何使用、在哪里使用、对谁使用巴菲特的价值投资的策略。